2026 年第二季綠債發行創 1,930 億美元新高，歐洲成長與亞太下滑並存

Moody's 資料顯示，2026 年第二季全球綠債發行達 1,930 億美元新高，但成長集中於歐洲，亞太與北美量能下降，永續連結債券仍低迷。 第二季紀錄顯示融資需求仍強，但必須分辨發行量、資金配置與環境效益三種不同層次。

標籤債券涵蓋綠色、社會、永續、永續連結與轉型債券，是企業與公共部門為特定用途或績效承諾籌資的重要工具。 歐洲成長、亞太下滑與永續連結債券低迷，反映監管、投資人偏好與工具可信度並非同步。

總量創高可能掩蓋區域與產品差異。資金用途、外部評估、配置報告與環境效益若不完整，發行量本身不能證明轉型成效。 標籤可能掩蓋再融資比例、未配置資金、基準線調整與不同影響計算方法。

市場透過標準與投資人需求擴大綠債及藍色債券，同時對永續連結債券的 KPI、基準線與懲罰機制提出更高可信度要求。 發行人應在框架、外部評估、募集、配置、專案進度、影響報告與確信之間建立一致識別。

第二季標籤債券總量年增 4%；歐洲占 58%，亞太占 20%，北美占 8%。藍色債券上半年達 37 億美元，永續連結債券年初至今下降 63%。 市場總量來自 Moody's 彙整，個別債券是否有效仍需查看發行文件、配置及影響報告。

市場正從是否貼標籤轉向不同工具能否提供一致、可比較的用途與成效證據，區域監管與投資人偏好將影響資本成本。 資本市場將更重視可比較的資料欄位、期間、方法與確信範圍，而非只看綠色標籤。

SNN 編輯分析：台灣櫃買中心永續發展債券市場若要在全球發行量波動中維持可信度，關鍵不是追逐發行筆數，而是讓投資人能從債券回到專案與成果。揭露前證據基礎設施應串接框架版本、合格專案判定、外部評估、募集與未配置資金台帳、專案支出、完工里程碑、影響方法、報告期間與確信範圍；再融資與新投資也應分列。台灣金融機構與發行企業可用統一專案識別碼，避免配置報告、ESG 報告與財報中的同一專案數字互不相符。此段為台灣資本市場的編輯解讀，不代表單一債券已完成影響驗證。

後續應追蹤 2026 全年發行、亞太量能是否回升、藍色債券標準採用，以及每筆債券配置與影響報告的可查核性。 後續應分區域、發行人及工具追蹤配置速度、外部評估與實際影響。